현대오토에버: 미래 성장성을 향한 긍정적 전망
현대오토에버: 미래 성장성을 향한 긍정적 전망
현대오토에버는 IT 서비스 및 차량용 소프트웨어(SW) 분야에서 중추적인 역할을 하고 있는 회사입니다. 최근 투자 의견이 'BUY'로 유지되었고 목표 주가는 180,000원으로 설정되었습니다. 현재 주가는 142,600원(2024년 3월 18일 기준)이며, 시가총액은 3,911십억원에 달합니다. 이번 블로그 포스팅에서는 현대오토에버의 중기 성장 전망, 주요 사업 부문별 실적 분석, 다양한 사업 도메인 확장 계획, 그리고 향후 시장 전망에 대해 자세히 살펴보겠습니다.
1. 중기 성장 전망
현대오토에버는 2027년 매출액 5조원을 목표로 사업을 추진하고 있습니다. 차량용 SW는 연평균 19%, Enterprise IT는 연평균 12% 성장할 것으로 전망됩니다. 지난해 보수적인 가이던스를 상회하는 실적을 기록했기 때문에 중기 성장성은 매우 긍정적으로 평가되고 있습니다. 이는 기업의 강력한 성장 의지와 시장에서의 긍정적인 평가를 반영한 결과입니다.
2. 차량용 SW의 단기 저성장
차량용 SW 매출에 큰 영향을 미치는 전기차(EV) 판매 전망이 지난해 하반기부터 다소 둔화되기 시작했습니다. 이는 내비게이션 매출액 둔화와도 관련이 있습니다. 그러나 SW 플랫폼 매출액은 지속적으로 고성장을 이어갈 것으로 보입니다. 전기차 시장의 성장이 다소 주춤하더라도 장기적인 성장 가능성은 여전히 높습니다.
3. SI 부문의 고성장
그룹사의 차세대 ERP 도입 사업이 본격화되면서 SI 부문의 매출 기여도가 클 것으로 기대됩니다. 향후 45년 동안 연 매출 1천억원 이상의 대형 사업으로 성장할 것으로 보입니다. 또한 스마트팩토리와 관련된 매출액 인식도 올해 본격화될 전망입니다. HMGICS에서 검증하고 개발한 4050여 종의 핵심 솔루션을 글로벌 계열사 공장에 전개하는 것을 목표로 하고 있습니다.
4. 다양한 사업 도메인으로의 확장
현대오토에버는 완성차 사업에 국한되지 않고 다양한 사업 도메인(Land, Air, Sea)에 기술을 적용하고자 합니다. 특히 AAM(Advanced Air Mobility)에도 제어기술을 적용할 수 있을 것으로 기대됩니다. 이는 회사의 기술적 역량을 넓히고, 새로운 시장 진출을 통해 추가적인 성장을 도모할 수 있는 중요한 전략입니다.
5. 영업이익률 전망 및 주요 과제
올해 EV 판매 전망이 다소 불투명하고, 지난해 이익률이 나쁘지 않았기 때문에 다소 보수적으로 보고 있습니다. 체질 개선을 위한 R&D 인력 확보 과정에서 비용 증가 요인도 존재합니다. 다만, 지난해에도 보수적인 가이던스를 제시하고 이를 넘어서는 실적을 기록했기 때문에 과도한 우려 요인은 아닙니다. 회사는 지속적인 비용 관리와 효율적인 운영을 통해 이익률을 안정적으로 유지할 것으로 예상됩니다.
6. Lv3. 부분 자율주행 및 모빌진AD 매출 발생 시점
Lv3. 부분 자율주행 도입이 지연됨에 따라 모빌진AD의 매출 발생도 지연되고 있습니다. 하지만, SDV를 향해가는 과정에서 표준화된 SW 플랫폼은 필수적이기 때문에 모빌진 사용 확대에 대해서는 의심할 여지가 없습니다. 이는 자율주행 기술의 발전과 함께 현대오토에버의 매출 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
7. 단가 협상 효과 및 인건비 상승
지난해 1분기 단가 협상 효과 반영 시점과 인건비 상승 시점의 차이가 있었습니다. 올해는 이러한 차이가 없을 것으로 예상됩니다. 새로운 단가와 인건비가 모두 2분기에 반영되면서 매출과 비용이 매칭될 것입니다. 이는 회사의 수익성 개선에 중요한 요소로 작용할 것입니다.
8. 하이브리드 판매 증가와 EV 대체 가능성
EV의 경우, 전자 제어 장비가 많이 탑재되고 전기차 충전소 안내, 실시간 현황판 등 추가 기능이 들어갑니다. 하이브리드는 PHEV가 아닌 경우, 해당 기능들이 탑재되지 않기 때문에 ASP 측면에서 대체는 불가능합니다. 올해 1분기는 완성차의 EV 출고량이 부진하지만 EV3, 4 신차 효과를 기대하고 있습니다. 이는 향후 EV 시장의 회복과 성장 가능성을 시사합니다.
결론 및 투자 포인트
현대오토에버는 중기적으로 2027년 매출액 5조원을 목표로 하는 강력한 성장 계획을 가지고 있습니다. 차량용 SW와 SI 부문에서의 성장이 기대되며, 다양한 사업 도메인으로의 확장은 추가적인 성장 가능성을 열어줍니다. 영업이익률 전망과 관련된 주요 과제를 잘 관리한다면, 지속적인 실적 개선이 가능할 것입니다. Lv3. 부분 자율주행과 모빌진AD 매출 발생 시점은 지연되고 있지만, 장기적인 성장 가능성은 여전히 높습니다.
투자자들에게 현대오토에버는 장기적인 성장성과 안정적인 수익성을 가진 매력적인 투자처로 평가됩니다. 다양한 사업 분야에서의 기술적 우위를 바탕으로 향후 시장에서의 경쟁력을 지속적으로 강화해 나갈 것입니다. 이를 통해 주주 가치를 극대화하고, 지속 가능한 성장을 이룩할 것입니다.
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